《国债期货》：什么是国债收益率曲线？收益率曲线和国债期货有什么关系？

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收益率是指在一定时间内，投资回报占全部投入的百分比。一般来说，时间越长，收益率越高。国债收益率曲线是显示收益率与到期年限之间变动关系的曲线。

国债收益率曲线是债券的定价基准，是债券投资者最重要的分析工具。它帮助了解国债市场的长短期供求关系，揭示市场利率的总体水平与发展变化方面，为政府发行国债、加强国债管理，制定和实施货币政策提供重要的依据。因此，构建一个合理的国债收益率曲线意义重大。

收益率曲线有两个特点：第一，它反映了市场中确实存在利率随时间期限变化的关系；第二，它综合了市场上所有品种（或具有代表性的品种群体）的价格，从而反映了市场整体的利率水平。由于国债价格与利率之间呈负相关的关系，国债收益率曲线是国债市场的“晴雨表”。

国债收益率曲线和国债期货之间有密切关系：第一，国债收益率曲线是国债期货交易的重要基础之一，因为国债收益率曲线是国债现货市场利率水平的“风向标”；第二，国债期货有利于完善国债收益率曲线，为国债收益率曲线引入了远期利率的发现机制，同时也改变了债券市场只有涨才能盈利的单向模式，有利于促进债券合理定价，也有利于建立更合理的收益率曲线。