动力煤：需求恢复尚待明确
【资料图】
来源：紫金天风期货研究所
观点小结
核心观点：中性事故对产量影响较小；煤炭到港数量持续偏高，进口量回升至历年较高水平；下游日耗偏高，但即将进入淡季。综合来看，虽然当前需求较好，但持续性仍需确认。
月差：中性当前期货交易不活跃。
政策：中性近日，国家矿山安全监察局印发通知部署在全国矿山开展安全生产综合整治。根据调研情况，目前安全检查增多对于安全达标煤矿的产量影响较小。
现货：中性在下游复工，尤其是水泥价格明显回升的影响下，煤炭价格探涨。但即将进入煤炭需求的传统淡季，下游对高价的接受程度不高，成交明显放缓。
库存：偏多下游需求增加后，港口开始去库。
进口：偏空国际煤价下降，国内煤价回升后，进口利润继续扩大，煤炭到港量继续维持高位。
需求：偏多下游工业品开工率提升，尤其水泥价格的探涨为需求预期增加打开了想象空间，西南水电的缺乏也令火电继续当担发电主力。
价格探涨，但接受度不高
动力煤现货价
目前，北方港口价格再度上行，但市场成交数量较少，买家还价较多。
数据来源：CCTD，煤炭资源网，紫金天风期货
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动力煤产地价
榆林区域交易向好，其中高卡沫煤需求较大，非电需求相对较大，涨价煤矿有所增加。
鄂尔多斯(行情600295,诊股)拉运积极性提升，价格稳中有升。
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动力煤港口价
国际煤价较低，国内煤价上行，进口利润打开，煤炭到港量明显上升。
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煤种价差
数据来源：WIND，紫金天风期货
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动力煤国际港口煤价
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沿海动力煤运价
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库存下降
煤炭发运
包括陇海线、焦柳线、京沪线、瓦日线、京广线、京九线、侯月通道（太焦线）等在内的全国铁路已大范围进入今年度的春季集中修。
北方港口库存较高，锚地船舶数量小幅上升，市场情绪有所降温，整体成交活跃度下降，沿海煤炭运价小幅上涨。
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港口库存
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随着下游工厂陆续开工，尤其水泥价格上涨，需求复苏若隐若现，港口需求提升，去库明显。
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下游库存
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动力煤产量
根据晋陕蒙地区的煤矿企业调研，虽然事故发生后，安全检查频繁，但对于安全达标的企业来说，产量基本上没有受到影响。
2022年六大煤城原煤产量分别为：7.22亿吨、5.8亿吨、2.16亿吨、1.71亿吨、1.63亿吨和1.61亿吨，合计20.13亿吨。
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动力主产地产量
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2022年陕西发往省外的煤炭约4.63亿吨，占全省销量的64%。
截至2月15日，国家能源集团新疆公司“疆煤外运”销量达125.35万吨，同比增长232.4%。
陕西煤业(行情601225,诊股)3月6日晚间发布2022年业绩快报，2022年公司实现营业收入1692.09亿元，同比增长11.10%；实现归属上市公司股东的净利润351.49亿元，同比增长64.1%。
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煤炭到港量
据外媒3月6日消息，来自西伯利亚腹地的煤炭可能很快就会通过叶尼塞河和俄罗斯北海航线进入亚洲市场。
数据来源：统计局，路透，紫金天风期货
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印尼煤到港量
数据显示，1-2月份，印尼累计出口煤炭7485.94万吨，同比增长86.41%。
2月份，印尼煤炭主要出口亚洲地区，出口量为3584.4万吨，同比大增41.32%，占当月印尼煤炭出口总量的92.8%；
向大洋洲地区出口煤炭7.75万吨，远高于前一月出口量9500吨，而上年同期出口量为零。
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煤炭进口量
海关总署公布的数据显示，中国2023年1-2月份累计进口煤炭6064.2万吨，较去年同期的3539.1万吨（海关总署当时公布的数据，下同）增加2525.1万吨，增长71.35%。
蒙古国海关总署发布最新数据显示，2023年1-2月份，蒙古国煤炭出口总量累计783.46万吨，同比增加653.75万吨，增幅504.01%。
数据来源：海关总署，紫金天风期货
印度电力部2月20日出台一项紧急法案，强制要求使用进口煤发电的燃煤电厂以最大负荷运行，以应对今夏用电量激增可能导致的电力短缺。
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下游工厂需求复苏
沿海八省日耗
重庆市经信委数据显示，1月份，全市主力火电厂购煤191.04万吨，同比增长19.82%。
2023年2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，环比持平；工业生产者购进价格同比下0.5%，环比下降0.2%。煤炭开采和洗选业价格环比降2.2%，同比增0.5%。
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沿海八省可用天数和供煤
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水力发电
3月份以来的全国气温偏暖幅度较大，全球变暖大背景下，极端天气或加大出现频率，当前西南水电缺乏，火电的压力仍有可能持续。
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发电量
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替代能源发电量
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用电量
1-12月，全国全社会用电量86372亿千瓦时，同比增长3.6%。其中，第一产业用电量1146亿千瓦时，同比增长10.4%；第二产业用电量57001亿千瓦时，同比增长1.2%；第三产业用电量14859亿千瓦时，同比增长4.4%；城乡居民生活用电量13366亿千瓦时，同比增长13.8%。
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第二、三产业用电量
1-12月，全国制造业用电量42414亿千瓦时，同比增长0.9%。其中，四大高载能行业用电量合计23019亿千瓦时，同比增长0.3%；高技术及装备制造业用电量9159亿千瓦时，同比增长2.8%；消费品制造业用电量5501亿千瓦时，同比下降1.7%；其他制造业行业用电量4734亿千瓦时，同比增长3.5%。
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下游工业品生产情况
《国家发展改革委等部门关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知》在保障生产要素供应方面指出，全国煤炭交易中心要将单笔10万吨以上化肥用煤中长期合同，原则上保证月度履约率不低于80%，季度和年度履约率不低于90%。
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动力煤下游耗煤量
动力煤消费量
数据来源：WIND，紫金天风期货
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现货回升，期货不活跃
动力期货价格
数据来源：郑商所，WIND，紫金天风期货